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股市下跌行情考驗私募風控意識

2019-06-05 21:28:44 | 来源: 游戏

  股市下跌行情考验私募风控意识

  私募排排统计数据显示,截至6月26日,今年上半年共有143只产品清盘,其中提前清盘的产品有39只。此外,目前还有超过15只私募产品的净值在0.70至0.71之间,市场若再度下跌,这些产品也“在劫难逃”。私募风险控制的重要性再度成为市场关注的话题。

  國內首只雙投顧對沖基金產品——“瀚信泰安—對沖護本1期”目前已運行了7個多月的時間。據了解,得益于其良好的風控手段及對沖特性,在6月的A股暴跌行情中,該產品保持了平穩運行。

  深圳市瀚鑫泰安资产管理有限公司主要负责该产品的股指期货对冲部分。对冲时机、对冲力度的选择,对产品的稳定性及盈利能力都有较大影响。“慎之又慎是我们操盘的基本原则,要选择好对冲时机、力度是一件难上加难的事情,没有清晰的逻辑和十足的把握,我宁可选择观望或者轻仓,绝不冒险‘赌博’。”瀚鑫泰安董事长易三佑向期货表示。

  据了解,瀚鑫泰安对风控的要求近乎苛刻。“瀚信泰安—对冲护本1期”的基础止损线设定为基础净值的0.95,远高于一般的私募基金产品。这意味着如果满仓操作,一天时间内就有可能触及止损线,产品直接清盘。

  易三佑表示,在产品运行的初期,在控制风险的前提下累积“安全垫”非常关键。“为了控制风险,我们目前采用的策略是股票低仓位,期指方向轻仓运行,当‘安全垫’累积到一定程度时,再使用中性策略和趋势性策略”。

  国内不少新生私募都依靠个人英雄主义,缺乏完备有效的风险控制体系,难以在资本市场长期生存。感恩投资管理公司总经理宁金山认为,公司的盈利和发展不能压在一个操盘手身上,而要依靠公司文化和制度,否则公司难以持续发展。

  宁金山有着“风险来自人的欲望”的交易感悟,为规避人性的弱点带来的投资失误,他建立起了一套严格而又相对科学的管理体制。交易计划的制定、投资决策、交易执行、交易评估等各个环节,都需要通过不同的部门分工合作才能完成。

  瀚鑫泰安首席风险官黄旭也表示,减少对个人的依赖是公司分散风险的重要手段。“为了减少投资对个人的依赖,我们规定每个操盘手每日、每周、每月可以有一定的‘亏损额度’。如果操盘手某次交易‘亏损额度’超支,就只能等到额度重新为正时才能再次操盘”。

  在黄旭看来,虽然在对冲工具的运用上,瀚鑫泰安已有着丰富的实战经验,但风险控制能力才是瀚鑫泰安的致胜基石,凌驾于投资之上。不仅在交易上,公司所有的经营活动必须都奉行风控至上的原则。

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